Döviz Kuru Tahminlerinde Son Trendler
Küresel ekonomide yaşanan gelişmeler, 2025 yılı itibarıyla döviz kurlarındaki hareketliliği her zamankinden daha yakından takip edilen bir konu haline getirdi. Özellikle ABD Merkez Bankası (Fed) ve Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faiz politikalarında attığı adımlar, gelişmekte olan ülkelerin para birimleri üzerinde doğrudan etkili olmaya devam ediyor. Türkiye’de ise enflasyonla mücadele, cari açık ve rezerv yönetimi gibi başlıklar, Türk Lirası’nın döviz karşısındaki seyrinde belirleyici unsurlar olarak öne çıkıyor.
2024 yılının ikinci yarısında Fed’in faiz indirimleriyle ilgili beklentilerin güçlenmesi, Amerikan dolarında bir miktar değer kaybına yol açarken, gelişmekte olan ülke para birimlerinde sınırlı da olsa bir rahatlama eğilimi gözlenmişti. Fakat 2025 yılının ilk çeyreğinde açıklanan ABD büyüme ve istihdam verileri, Fed’in faiz indirim takvimini ötelemesine neden oldu. Bu gelişme, başta Türk Lirası olmak üzere gelişmekte olan ülkelerin para birimlerinde tekrar baskı oluşmasına yol açtı. Dolar/TL kurunda, yıl başında 30,50 seviyeleri görülürken, mayıs ayı itibarıyla kur 32,80 bandına kadar yükseldi.
Ekonomi yönetimi ise, 2025 yılı başından bu yana sıkı para politikası uygulamalarına devam ediyor. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), politika faizini yılın başında yüzde 45 seviyesinde tutarken, enflasyonda beklenen düşüşün gerçekleşmemesi üzerine nisan ayında faiz oranını yüzde 50’ye yükseltti. Bu adımın ardından döviz talebinde bir miktar azalma gözlense de, döviz kurlarındaki yukarı yönlü baskı, Türkiye’nin dış ticaret açığı ve artan enerji maliyetleri sebebiyle tam olarak ortadan kalkmadı.
Globalde ise jeopolitik risklerin artması, döviz piyasalarında volatilitenin sürmesine sebep oluyor. Özellikle Orta Doğu’da yaşanan gelişmeler ve Çin ile ABD arasındaki ticaret gerilimleri, yatırımcıların güvenli liman olarak dolara yönelmesine neden oluyor. Buna karşılık, Euro Bölgesi’nde ekonomik toparlanmanın zayıf seyretmesi, avronun dolar karşısında yıl boyunca dalgalı bir performans göstermesine yol açıyor. 2025’in ilk beş ayında EUR/USD paritesi 1,06-1,09 aralığında hareket etti.
Döviz kurlarındaki seyri etkileyen bir diğer faktör de ülkelerin rezerv politikaları. Türkiye, 2025 yılında rezervlerini güçlendirmek adına swap anlaşmalarını yenilerken, ihracat gelirlerinin artırılması için yeni teşvik paketleri açıkladı. Ancak, dış finansmana duyulan ihtiyaç halen yüksek seviyede. Uluslararası kuruluşların yayımladığı son raporlarda, Türkiye ekonomisinin 2025 yılında yüzde 3 civarında büyüme kaydetmesi öngörülüyor. Enflasyonun ise yıl sonunda yüzde 30’un üzerine çıkabileceği tahmin ediliyor.
Döviz kuru tahminlerinde, kısa vadede küresel faiz politikaları, jeopolitik gelişmeler ve Türkiye’nin finansal istikrarı belirleyici olmaya devam edecek. Analistler, 2025’in ikinci yarısında enflasyonun kontrol altına alınması ve jeopolitik risklerin azalması halinde, Türk Lirası’nda kısmi bir değerlenme görülebileceğini öngörüyor. Ancak, küresel risk iştahındaki değişimler ve dış finansman koşullarının sıkılaşması, kurda dalgalanmanın devamına yol açabilir. Döviz kurları, hem ekonomi yönetimi hem de yatırımcılar açısından 2025 yılında da gündemdeki yerini korumaya devam edecek gibi görünüyor.